-1,10%
1,56%
0,00%BELEXsentiment
BELEXsentiment za jul 2026. godine iznosi 115,18 poena
U prvoj polovini tekuće godine domaći berzanski indeksi zabeležili su negativne rezultate. Indeks BELEX15 oslabio je za 5,0%, dok se BELEXline smanjio za 6,6%. Vrednost indeksa BELEX15 na kraju juna bila je 1,56% niža u odnosu na kraj maja, dok je BELEXline u istom periodu zabeležio smanjenje od 3,66%.
Vlasnička hartija od vrednosti kojom se tokom juna najviše trgovalo na domaćoj berzi bila je akcija preduzeća Dunav Osiguranje a.d. Beograd, koju su po vrednosti prometa sledile akcije kompanija Aerodrom Nikola Tesla a.d. Beograd i Messer Tehnogas a.d. Beograd. Ukupan promet u trgovanju na Beogradskoj berzi iznosio je nešto više od 1,6 milijardi dinara, što predstavlja rast u odnosu na maj i na nivou je prosečnog mesečnog prometa zabeleženog u prvih šest meseci tekuće godine. Najveći deo prometa činilo je trgovanje obveznicama Republike Srbije.
Na međunarodnim berzama rezultati su tokom juna bili neujednačeni. Američki indeks akcija S&P 500 zabeležio je pad od 1,06%, dok je japanski NIKKEI porastao za 5,63%. Posmatrano od početka godine, indeks S&P 500 ostvario je rast od 8,75%, i to uprkos povećanoj volatilnosti izazvanoj sukobima na Bliskom Istoku. Nemački DAX je u plusu samo 2,06%, dok je japanski NIKKEI porastao za čak 39,18% u istom periodu. Na povećanje vrednosti indeksa već neko vreme dominantno utiče snažan rast zarada kompanija, posebno u tehnološkom sektoru, kao i entuzijazam investitora vezan za sve širu primenu veštačke inteligencije (AI). Pozitivne rezultate od početka godine ostvarila su i tržišta u regionu. Slovenački SBITOP ojačao je za 19,8%, dok hrvatski CROBEX viši za 15,6%.
Inflacija u evrozoni i dalje se kreće iznad cilja Evropske centralne banke (ECB) od 2%, zbog čega je ECB na junskom zasedanju povećala referentne kamatne stope za 25 baznih poena. Prema poslednjim projekcijama, godišnja inflacija u zoni evra u prošlom mesecu iznosila 2,8%, što predstavlja usporavanje u osnosu na vrednost od 3,2% zabeleženu u maju. Bazna inflacija u evro zoni na nivou je od 2,4%, što je takođe iznad cilja ECB. U Sjedinjenim Američkim Državama godišnja stopa inflacije u maju je iznosila 4,2%, čime je ostvaren rast u odnosu na 3,8% koliko je iznosila u aprilu. Trenutna procena tržišta je da će i Američke Federalne Rezerve (FED) i ECB još jednom smanjiti referentne kamatne stope do kraja godine.
Izvršni odbor Narodne banke Srbije (NBS) je na sednici održanoj 11. juna 2026. godine odlučio da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou od 5,75%, kao i da kamatne stope na depozitne i kreditne olakšice ostanu nepromenjene - 4,5% i 7,0% respektivno. Prilikom donošenja odluke, Izvršni odbor je imao u vidu ostvarena i očekivana inflatorna kretanja, kao i rizike iz međunarodnog okruženja koji mogu uticati na kretanje domaće inflacije. Međugodišnja inflacija u Srbiji se povećala na 3,5% u maju, u poređenju sa 3,3% iz prethodnog meseca, i nalazi se u okviru granica ciljanog koridora NBS. Istovremeno, industrijska proizvodnja je u periodu januar – maj ostvarila je međugodišnji rast od 0,6%. BELEXsentiment indeks je već petnaest meseci zaredom u pozitivnoj teritoriji i u julu iznosi 115,18, što ukazuje na veoma blagi optimizam investitora.
Ivan Jovanović, CFA
Portfolio menadžer
Intesa Invest a.d. Beograd
%